D’où formule du cout de crédit bail t :

126  000 = 24 000*(1+t)^-1 +24 000*(1+t)^-2+24 000*(1+t)^-3 + 30  000*(1+t)^-4-2 000*(1+t)^-5

Dans cet exemple, je suppose que les redevances sont payées en début d’année ce qui explique que ma première redevance est en fin 0 et l’économie d’IS s’y rapportant ne peut débuter que l’année suivante. C’est bien cela pour la redevance où bien il faut que l’énoncé le mentionne comme dans l’exemple 1 qu’elle est payée en début d’année ?

Pour l’économie d’IS sur amortissement de l’achat, je suppose que l’amortissement du bien en crédit bail ne s’est fait que en année 5 en une année soit 6000*1/3= 2 000 étant donné que le rachat est en année 4.

LE CORRIGE EXEMPLE 2: Tableau des flux décaissés nets IS

D’où cout de crédit bail t :

90 000 = 24 000*(1+t)^-1 +24 000*(1+t)^-2+24 000*(1+t)^-3 + 30  000*(1+t)^-4-2 000*(1+t)^-5

Soit t = 4,28%

Interrogations :

1)    Je ne comprends pas la notion de perte d’économie d’impôt liée à l’amortissement du bien s’il avait été acquis. Je ne vois pas trop son utilisation et pourquoi on l’inclue (exemple 1)

2)    Dans les deux exemples pour le tableau de trésorerie, conseillez-vous de raisonner en termes de « flux de trésorerie » ou de « flux décaissé » ? Pour le Crédit bail, j’ai principalement travaillé sur des exercices de calcul de flux nets de liquidité en passant par EBE-loyer= résultat courant avant IS-IS = résultat net +dotation= CAF= flux net de liquidité.

3)    Corrigé exemple 1 : pour année 0 le montant acquis en crédit bail n’est il pas de -300 000 comme il s’agit d’un décaissement de l’entreprise, ajouté à un décaissement de -90 000 pour la redevance en année O soit un flux net de trésorerie de -390 000  année 0 au lieu de 210 000 ?

J’aurais plutôt tendance à raisonner en termes de tableau de trésorerie décaissé, je ne suis pas d’accord avec l’énoncé pour l’année 0.

4)    Pour l’exemple 2, j’ai proposé un tableau en raisonnant en termes flux de trésorerie décaissé. Je ne suis pas d’accord avec l’énoncé pour l’année 0.