Un warrant est un contrat transférable qui confère le droit (sans obligation), d’acheter ou de vendre une quantité prédéterminée d’un actif, à un prix prédéterminé, à la date d’échéance du contrat (warrant européen) ou durant une période donnée (warrant américain).

Un warrant possède les mêmes caractéristiques qu'une option mais est émis directement par des établissements de crédit ou des entreprises et en nombre limité. De plus, l'émetteur définit la date d'échéance et est tenu de faire de l’animation de marché. C’est-à-dire qu’il s’engage à proposer une contrepartie aux investisseurs qui désirent vendre ou acheter les warrants. Cependant et en conséquence, l'animation de marché coté vendeur (call) peut cesser lorsque tous les warrants ont été souscrits. Le warrant devient alors "bid only".

La vente à découvert n'est pas possible pour les warrants.